顺丰、申通、韵达最新业绩发布，开年增速超出预期

3月19日晚，依照相关规定，顺丰控股、申通快递和韵达股份相继发布2月份经营简报。
据悉，春节假期期间（2月15日~2月21日），ems、顺丰、京东和品骏等成为服务的主力。由此，顺丰2月的营业收入及业务量实现了大幅度上涨：速运物流业务营收达到59.33亿元，同比增长52.79%；业务量2.67亿票，同比增长53.45%。不过相比于2018年1月份，顺丰控股在2月份的营收和业务量都有所下降。

韵达公告显示，受2018年与2017年春节假日周期不同影响，导致2018年2月业务量与快递服务收入同比2017年2月下降。2018年2月完成业务量较2017年2月同比下降 20.65%，快递服务收入较2017年2月同比下降25.23%。同韵达一样，受春节影响，申通快递的营收和业务量相比2017年2月和2018年1月，都大幅度下滑。但相比于1月份，韵达和申通的单票收入都有所提高。
观察1-2月累计包裹量增速，申通、韵达与顺丰分别实现16%、51%与41%的增长，叠加邮政局所公布的全行业1-2月增速亦超过30%，在经历了2017年的业务量增速衰减后，18开年的增速接连超出市场预期。从过往来说，春节期间大部分淘宝平台店家休假并暂停发货，这样的普遍行为带来的结果是对需求的抑制和溢出。

对于各自单价变化，证券分析机构天风交运认为：1h2017，韵达单价下降的主要原因在于面单费的下降。其表示在当前电子面单率行业占比已经接近七成的前提下，单票面单成本进一步下降至几分钱，给予了上市公司降低面单费、缓和加盟商盈利能力的空间；另一方面，公司为了提升时效和服务质量开始实行的加盟商直跑，也可能在一定程度上缩小了公司中转收入的口径。这样的单价变化是考虑了全网盈利和时效后的结果。
而申通的收入口径中包含了有偿派费，在公司1月公告中，公布了北京地区有偿派费上涨助推了收入及单价上涨，此举有利于全网的利益分配再平衡；此外，公司纸质面单价格上涨，估计意在鼓励电子面单的使用，从而提升公司所采集到的电子化数据量，为后续数据处理打下基础。
作为时效件龙头，顺丰在高端领域的市场地位较为稳固，因此是行业中少有的具备终端提价/减少折扣率能力的公司，顺丰asp的稳中有升一方面来自于自身市场地位和品牌所带来的溢价；另一方面，则是公司整个速运物流板块丰富化后，重货、冷链等高附加值服务共同拉动的结果。